兰姨被二胡张痴缠，不胜其烦，月荷来访，尚文撒谎说是上海来的同学。尚文鼓励月荷，月荷芳心暗许，方强送来花牌礼物，并要月荷晚上赴筵。玉观音劝告月荷千万不能收礼和赴约。月荷退回礼物，尚文准备人力车于打烊后接她。醉月楼打烊，月荷出门即上了尚文的人力车，方强要副官查尚文是谁。二胡张日夕跟踪兰姨。最后，兰姨听了二胡张痛陈心迹而感动，应承可和他做朋友。当方强知尚文身份，便密谋对付绸缎庄。绸缎庄生意每况愈下，陈发来落大订单，但如届时没货则要赔双倍钱。尚志来问尚文借钱不果，尚志欲开钱箱，忠和忠婶骂之。丝绸送到，众人舒一口气。深夜，尚志与匪偷入绸缎庄把桐油泼向丝绸，苏汉和匪搏斗，忠叔忠婶和尚文赶到，问尚志为何如此没人性，尚志说一切因尚文迷恋歌伶而起，忠叔忠婶知尚文骗他们，不禁暴跳如雷。

孝夫妇到绸缎庄，志不知悔改，孝大怒要报官，忠婶却放他一马。忠叔要尚文以后留在家内不准外出。整批杭丝已不能用，聂家顿陷困境。月荷得小琼相助，往见尚文，月荷对尚文说方强利用老板借钱予她解困，事后方强藉追她还钱而逼她做姨太太。忠身体日差，尚文重出绸缎庄，债主临门，尚文疲于应付。方强派人强掳月荷，并打伤尚文，忠大怒，要送尚文往北京读书。月荷为免连累尚文，应承方强做姨太太。二胡张教尚文往求玉观音救月荷。众人求见玉观音，但玉观音说月荷不应收礼在先，不允出手，小琼怒斥之，说她不理徒儿死活，玉观音欣赏小琼够胆顶撞她，故破例出手。众人随玉观音往将军府，方强竟对玉观音甚恭敬，顺利救出月荷，众人都奇怪玉观音的能耐。陈发带债主逼忠还债，忠求情宽限数天，并打下指模，如到时不还便封铺。

尚文带月荷来见忠叔忠婶，月荷泣诉身世，两老终允尚文带同月荷往北京。忠望尚文在北京努力读书，尚文含泪答应。忠婶隐瞒绸缎庄陷入困境之事，并变卖首饰给尚文作旅费。尚文带月荷向孝道别，再往玉观音家辞行，但玉观音却因不想记起往事而避而不见。火车站上，尚文托苏汉帮忙照顾家人。两老遣散众伙计，但苏汉却要和绸缎庄共存亡。限期已到，带头封铺的竟是尚志，众大怒，忠激动过度中风。医生说忠肝亦有事，忠妻决定卖屋和遣散下人，兰姨说无论如何也会追随聂家。众人离开聂家大宅，忠婶叫众人不要回头。忠一家迁入一旧屋，汉再向琼示爱，但琼一直对汉只有兄妹情，婉拒之。街坊窃窃私语说琼及尚文是灾星，琼听后很不快，并想往醉月楼唱歌帮补家计。忠婶在市集受尽白眼，向兰姨哭诉，琼听后很伤心，故她往找玉观音拜师，却被拒。