余其扬终于坚定地向筱月桂表达了自己的感情,而筱月桂却始终没有做出答复。而此时警察局却收到一份来自国民党上海警备司令部的机密,上面清楚地写明了刘骥的身份——中共上海地下共党组织成员。被押往监狱的刘骥此时能够求助的人只有筱月桂了。刘骥被冤枉,关押在监狱却一直没有投降。筱月桂找到吴市长希望救刘骥,被告知无能为力,刘骥只有死路一条。辛荔荔知道刘骥的事情找到余其扬质问余其扬,并且向余其扬表白曾经多爱他,而现在的余其扬却变得铁石心肠。筱月桂得知余其扬知道刘骥事件的真相对余其扬很失望,希望他迷途知返。得知刘骥得救无望之后,筱月桂仍然利用关系去见了刘骥最后一面。
余其扬与政府合作终于得到想要的,浦江银行开幕。而三爷和五爷知道余其扬已经成为政府走狗,决定邀请筱月桂一起将余其扬敢出商会。三爷五爷监禁了余其扬,筱月桂去劝他,希望两个人远走高飞不理江湖恩怨,却被余其扬拒绝了。另一边,余其扬早就布置好阿强等人,将沉浸在胜利喜悦里的三爷和五爷囚禁了。阿强禁闭了三爷和五爷,而这个时候,因为战争爆发,上海各大银行造成挤兑,余其扬紧张的想着对策应付。余其扬为了自身利益,与吴市场私下达成协议,希望得到市长的支持,条件就是余其扬帮助市长平息帮派间的纷乱和工会活动的发起者。筱月桂在辛荔荔生日那天送出礼物,希望和解,辛荔荔似乎没有领情,将信封重新投回给筱月桂。
何立找到余其扬希望放了三爷五爷,几个兄弟一继续并肩而战,为国家利益而战。但是余其扬并不为何立的劝说所动,两人出现争执。李玉告诉何立自己怀孕的事情,并且在辛荔荔生日这天陪李玉一同去吃辛荔荔的生日大餐。这个时候余其扬带人抓走了何立,并且在纠缠中伤及辛荔荔,使及称为植物人。江边,余其扬动情的让何立离开上海,何立为了工友的利益坚决不从,走上绝路的余其扬最终枪杀了何立。筱月桂和三爷五爷商量,决定对付余其扬。他们决定用江湖最古老的方式对决,谁赢了,谁就赢得了浦江商会的领导权。