立凡回到了家中,不见英莲,问姨妈英莲去哪里了?姨妈告诉立凡英莲已经死了,但是立凡不相信,因为上星期英莲才写过信给他,告诉他自己在报社上班。姨妈告诉立凡,英莲是因为车爆炸死的,但是不知道这信是怎么来的。立凡约海棠相见,问她英莲在哪儿,是不是已经死了;才知道自己这两年一直生活在谎言中。原来,一直都是海棠以英莲的身份写信给立凡。
立凡的姨妈把商会给海棠,让海棠当商会的会长。海棠找来玫瑰,让玫瑰接近段浩仁,但是这件事很危险,海棠很担心玫瑰会有事,玫瑰却不以为然,相信任何男人都逃不出她的心,她不想欠海棠。玫瑰打电话告诉海棠,段浩仁约自己晚上出去吃宵夜,自己之前还不小心说漏了嘴,告诉段浩仁,海棠已经是商会的会长,段浩仁想约海棠见面。段浩仁带来了一堆贵重的礼物来见海棠,段浩仁告诉顾海棠,自己是代表和田会社,想与之成为合作伙伴。段浩仁知道海棠以前是靠黑货发家,想让其干回老本行,想以海龙贸易的名义走私鸦片和黄金。
菱子下定决心一定要杀死顾海棠为自己的爹报仇,去找陈笑天让其帮她杀了顾海棠,并与之发生了关系。海棠与日本人合作,全上海都知道,但是,海棠真正的原因却没人知道。黄龙看见,海棠自己在喝闷酒,告诉海棠,让其跟自己离开上海,但是海棠想为中国人做点事,不会在这个时候走。乔慎之告诉陈笑天,顾海棠之所以跟日本人合作,肯定另有目的。乔慎之把玫瑰的照片给陈笑天看,告诉陈笑天玫瑰肯定是顾海棠派到段浩仁身边的,让陈笑天小心她。