白狼讲述了解放前四川东部一个小县城的富家女子白晓月如何由大家闺秀变成一个凶悍女土匪头子的传奇一生。一个柔弱富家女子惨遭横祸家毁人亡的悲惨故事。为报父仇，弱女子被迫为寇，与三个男人演绎爱恨情仇的传奇人生。谭白两家孩子从小定了娃娃亲，两个孩子长大后，谭志祥先是出国留学三年，后又参军三年，日本投降后又两年还是没和白晓月结婚。云金山寨山上的镇山玉玺被钻地龙偷走，黑狼没有追回，大当家黑狼带领兄弟去追，到城里没找到钻在龙，这次下山黑狼尽管没追回镇山玉玺，但杀死了他们的死对头银虎。云金山寨大土匪黑狼只抢地主老财，不抢老百姓，国民政府当局花3000大洋悬赏他的人头。黑狼的三妹为救他逃出追击，跳下马去，黑狼没事儿了，但三妹却死在她的眼前，他在下山时候遇上了白晓月和三妹长的很像，这让他念念不忘。

卢团长将店老板娘带回保安团，死者是中了土匪的狼镖。由于没有追回镇山玉玺，他要求自罚20山棍，看守镇山玉玺的四个兄弟被斩。白家大小姐晓月醒来后想看兰儿，兰儿死的时候一只小狗钻在她的怀里，白家丫鬟将那小狗抱了回来。张参谋来到朱县长办公室，他得知这个县的土匪很猖獗，他们是来压壮丁的，朱县长派一个连的兵力协助他们押运。谭志祥耽误白晓月八年了，他一再拖婚期，志祥知道她被土匪绑架心里很担心，白晓月被救出后他去看她，但他有任务不能和晓月去家见爹娘，正当志祥要走的时候，她娘把他叫到家里，叫他们尽快完婚，志祥被扣在晓月家里。替她家做生意的兴儿也很喜欢白晓月，还替白晓月挨了一枪，他也向晓月求婚了，她说这辈子除了谭志祥他不可能对别人动感情。为他保护红狼，他们准备解救壮丁。兴儿把志祥的房门弄开，将他写给晓月的信毁了。白家里里外外在忙着办事儿，早上去敲门发现志祥不在。钻地龙用化水接骨之术治好腿伤，从二当家花豹的看守中逃走了。

谭志祥逃婚让白家人很生气，兴儿在白老爷面前向她求婚，并以死相求，段兴的以刀相逼，他割了自己一刀，说自己解脱了。黑狼将白晓月的照片拿给国老看，国老说他的命相镇不住她，不适合当压寨夫人，黑狼说他非她不娶。段兴又叫春梅去屋里，他又给她洗脚，他想让春梅给他帮忙。段兴说志祥做的是烟土生意，这让晓月的父母很不乐意。志祥在一个连的护卫下护送壮丁，被共产党人解救。共产党的谍报人员代号红狼已潜伏入48军，叛徒山峰已自杀，他的目标有可能是策反孟尝中。弯弯刘在说评书，突然云金山三当家钻地龙跑到他面前，叫他救自己一命，钻地龙拿出了镇山之宝，想在他家住几天。云金山寨的大豌豆按照照片上的打扮改变了自己的装束，她以为黑狼会喜欢，但黑狼对她毫无反应。